Після кризи 1923 р. англо-саксонські держави твердо вирішили відтіснити Францію від вирішення німецького питання, користуючись її фінансовою залежністю від них. Розробка графіку виплат була доручена представникові США банкірові Чарльзу Дауесу, який очолив комітет незалежних експертів, який повинен був оцінити реальну платоспроможність Німеччини і встановити реалістичний план отримання від неї виплат. 16 липня 1924 р. на Лондонській конференції союзних держав був прийнятий меморандум, що ствердив основні положення "плану Дауеса".
По-перше, абсолютні розміри виплат були переглянуті у бік істотного скорочення. По-друге, умови плану жорстко обмежили можливості Франції надалі застосовувати проти Німеччини санкції. По-третє, були встановлені щорічні ліміти платежів, але не обмовлялися ні кількість років, що відводиться для їх повного завершення, ні загальна сума виплат, що вважаються. По-четверте, комітет експертів рекомендував надати Німеччині нові позики для подолання поточних економічних труднощів.
В якості джерел виплати репараційних платежів план передбачав використання прибутків промислових підприємств і залізниць Німеччини, а також прибутків державного бюджету. За період дії плану Дауеса, з 1924 по 1929 м. Німеччина виплатила в рахунок репарацій дещо більше 10 млрд. марок, тобто в 2,5 разу менше, ніж отримала кредитів за той же термін. Французька доктрина "економічних репресій проти Німеччини" була таким чином замінена англо-саксонской концепцією "відновлення німецької економіки". Франко-бельгийские війська повинні були покинути Рейнську зону впродовж року після Лондонської конференції.
План Дауеса знаменував поворот до відмови від дискримінації Німеччини в європейській політиці. Знайшовши компромісні рішення, він заклав економічну основу відновлення єдності Західної і Центральної Європи. Тепер на порядок денний можна було знову поставити питання про європейську безпеку. Так або інакше це сполучалося із з'ясуванням перспектив стосунків європейських країн з Радянським Союзом.