Прихід до влади в Німеччині уряду, що відкрито заявляв про намір змінити існуючий стан справ в Європі, був співчутливо зустрінутий в Римі. Італія, не задоволена підсумками Першої світової війни, давно шукала випадку підняти питання про їх перегляд. Проте її спроби натрапляли на неприйняття сильніших держав. З приходом до влади Гітлера Италия могла розраховувати на підтримку Німеччини.
Але, незважаючи на паралельні інтереси італійських фашистів і німецьких нацистів, зовнішньополітичні переконання лідерів Італії і Німеччини співпадали не в усьому. Італійському диктаторові не була близька містична віра Гітлера в перевагу арійської раси. Він не претендував на месіанство у всесвітньому масштабі. Дуче не соромився заявляти Гітлеру про те, що не розділяє і його грубий антисемітизм. Нарешті, Рим ніяк не могла захопити ідея "національного самовизначення" німців, оскільки її реалізація означала б включення Австрії до складу Німеччини, тоді як в Римі вважали за краще мати на півночі кордон із слабкою Австрією, а не з потужною Німеччиною. Італія була схильна бачити себе посередницею між європейськими державами, що змагаються. Вона не бачила необхідності в повному руйнуванні Версальського порядку, але домагалася його модернізації з урахуванням її вимог. Італійська дипломатія виступила з пропозицією підписати між Італією, Францією, Великобританією і Німеччиною пакт, який би зафіксував визнання принципової можливості нового мирного загальноєвропейського перевлаштування.
Запропонований Італією проект передбачав створення свого роду закритого привілейованого клубу провідних держав, які могли б заздалегідь погоджувати свої позиції з тим, щоб потім чинити дію на треті країни, - у тому числі і через Лігу націй. Прагнучи притягнути на свою сторону Німеччину, італійська сторона включила у свій проект пункт про надання Німеччини і її колишнім союзникам (Австрії, Угорщині і Болгарії) рівних прав в області озброєнь. Переговори про заключення "пакту чотирьох" італійські дипломати почали в західноєвропейських столицях з березня 1933 р.
Необхідно відмітити, що на той час багато політиків євроатлантичних країн, передусім Великобританії, були близькі до того, щоб змиритися з неминучістю ревізії версальських встановлень. Цілісної концепції модернізації європейської підсистеми не було, але, подібно до Італії, Великобританія і Франція схилялися до необхідності створення якогось механізму співпраці провідних держав, сподіваючись використовувати його для стабілізації міжнародної ситуації.
Проте малі і середні держави хворобливо реагували на план "пакту чотирьох", убачаючи в нім спробу чергової "змови сильних" за рахунок слабкіших. Можливість ревізії мирних договорів майже автоматично створювала загрозу територіальної цілісності малих країн. Створення "четвірки" закріпило б і ізоляцію Радянського Союзу. Тому СРСР теж негативно реагував на спроби регулювати міжнародну ситуацію без його участі.
Особливі сумніви викликав запропонований італійцями пункт про узгоджену дію на треті країни. Для Італії, у якої не було ні союзників, ні постійних партнерів, включення цього положення в пакт означало перспективу розширення її можливостей впливати на європейську політику. Для Великобританії, і особливо для Франції, таке зобов'язання, дане до того ж за спиною французьких союзників в Східній Європі, могло мати руйнівні наслідки. Уся складна і неміцна конструкція регіональних блоків східноєвропейських країн під французьким заступництвом могла розсипатися через недовіру малих країн до Франції. Між тим країни Малої Антанти (Чехословаччина, Румунія, Югославія) енергійно протестували проти "пакту чотирьох". Італійський проект обурив і злякав Польщу.
Проте, Франція і Великобританія дійшли висновку, що визнання (у виді, що урізає) можливості ревізії версальських встановлень на основі узгоджень між чотирма великими державами буде меншим злом, чим неминучі спроби Італії і Німеччини добитися здійснення своїх планів одностороннім шляхом. У червні 1933 р. в Римі чотиристоронній договір був парафований. У його основу ліг не італійський, а французький проект, який був істотно змінений відповідно до побажань Франції і її східноєвропейських союзників. Замість визнання допустимості перегляду мирних договорів в тексті говорилося тільки про можливість розглядати нові пропозиції, спрямовані на посилення ефективності вже наявних зобов'язань. У договорі спеціально підтверджувалися гарантії територіальної цілісності держав-членів Ліги націй. У нім було опущено положення про спільну дію на треті країни і обходилося питання про рівноправ'я Німеччини в питаннях озброєнь.
У цьому виді, що "урізає", "пакт чотирьох" не задовольнив нікого. Він не був ратифікований країнами, що підписали його, і не дозволив стабілізувати європейську ситуацію. Зате сама його ідея і факт підписання сприяли появі нових ліній розколу у світі. Якщо раніше один одному протистояли демократичні і тоталітарні держави, то тепер до цього додалася опозиція між великими і малими країнами. Хоча французький уряд після підписання пакту направив свої роз'яснення з його приводу Чехословаччини, Румунії, Югославії і Польщі, це не запобігло кризі довіри усередині колись єдиного табору переможців і що прилучилися до них. Що ж до Польщі, то її уряд відкрито заявив, що залишає за собою свободу дій у зв'язку з лінією, що проводиться Францією.