Неупередженим спостерігачам було ясно, що існування Чехословаччини як незалежної держави добігає кінця. Сусіди, що осміліли, - Польща і Угорщина - поспішили скористатися занепадом сусідньої країни. Під загрозою застосування військової сили, вони отримали свою долю в поділі Чехословаччини : Польща - район Тешена (Тешенскую Сілезію), а Угорщина - частина Словаччини.
Разом з Судетами Чехословаччина втрачала потужні укріплення на західних рубежах і значну частину свого економічного потенціалу. Тепер вона була більш ніж легкою здобиччю.
Великобританія і Франція, що перевершували у вересні 1938 м. Німеччину по сукупній військовій потужності, дали Гітлеру шанс почати реальну експансію. Навіть приєднання Судет з відомими обмовками можна було віднести до реваншу, до відновлення Німеччини як великої європейської держави. Але відкрита дорога до анексії частини Чехословаччини, що залишилася, означала, що старий Версальський порядок в Європі повністю зламаний. Надія забезпечити світ в Європі на основі дипломатичної взаємодії Великобританії, Франції, Німеччини і Італії була ефемерною. Німеччина відкрито диктувала свої умови західним демократіям, не кажучи вже про східноєвропейські країни. По суті, Мюнхен констатував, що Німеччина перетворилася на європейського гегемона.
У вересні 1938 р. перед Великобританією і Францією стояла дилема: або допустити домінування Німеччини на континенті, або почати європейську війну. Проте шок, пережитий в 1914-1918 роках від людських втрат в ході війни, примушував Лондон і Париж уникати конфлікту, фактично, за всяку ціну. При цьому Франція, що знаходилася в набагато більше уразливому положенні, ніж Великобританія, і що займала більше антинімецьку позицію, так і не зробила належного тиску на Лондон. Виявися Франція у стані війни з Німеччиною в 1938 р., Великобританії не залишалося нічого іншого, як виступити на її стороні.
Проте і в Лондоні, і в Парижі запанувало бажання уникнути війни на заході Європи навіть ціною зламу Версальського порядку. Проте злам Версаля означав не відродження ситуації, що існувала до 1914 р., при якій Німеччина протистояла Великобританії і Франції у рамках європейського балансу сил, а становлення повної німецької гегемонії на континенті.
СРСР, стурбований ситуацією навколо Чехословаччини, тому що експансія Німеччини наближалася до його рубежів, робив слабкі спроби зацікавити західні демократії в антинімецькій співпраці. Проте він знаходився в повній ізоляції. Ідеологічна ворожість, що постійно виявляється їм, до Заходу створила міцний бар'єр між Москвою і Європою. Коли британські і французькі політики в 1938 р. оцінювали перспективи військової антинімецької співпраці з СРСР, вони виходили з посилки про слабкість СРСР. Радянський Союз, ослаблений чищеннями, міркували військові, буде швидше тягарем, ніж опорою. До того ж в 1938 р. для протидії Німеччини вимагалося, щоб східноєвропейські держави, в першу чергу - Польща, пропустили Червону Армію через свою територію. На це ніхто не був готовий піти, тому що прихильність світової революції, що декларує СРСР, давала підстави думати, що СРСР затримається на територіях, зайнятих його армією. До весни 1939 м. СРСР взагалі не сприймався більшістю західних політиків як вагома величина в Європі.
Москва ж спостерігала за подіями в Європі із зростаючим страхом. Сталін задавався питанням, як позначиться неминучий військовий конфлікт на безпеці СРСР. Дивлячись на Німеччину, експансіоністські прагнення якої заохочувалися Лондоном і Парижем, Німеччину, що наближалася до радянських меж, Сталін задавався думкою - яка буде реакція Заходу, якщо Німеччина почне здійснювати нацистську ідею завоювання Lebensraum на Сході, у тому числі за рахунок СРСР? Ніякої ясної відповіді Сталін отримати не міг. При цьому за Мюнхеном послідували події, що тільки посилили його занепокоєння.