Одній з найгостріших проблем міжнародних відносин практично на всьому протязі періоду між світовими війнами стала проблема репарацій. Справедлива сама по собі ідея репарацій - відшкодування матеріального збитку, заподіяного агресором, - була використана державами-переможницями, особливо Францією, для того, щоб максимально ослабити Німеччину з економічної точки зору, тим самим, скоротивши до мінімуму можливість відновлення її військово-економічного потенціалу, а також для того, щоб задовольнити громадську думку усередині країни, що розглядав Німеччину в якості головного винуватця світової війни і вважав, що ця країна повинна "заплатити за усе", компенсировав тим самим не лише матеріальні і фінансові втрати, понесені під час війни, але і моральний збиток. Пред'явлені Німеччині репараційні вимоги приблизно в 3 рази перевищували фактичний збиток, заподіяний війною державам переможницям.
Проте неможливість виконання подібних претензій була очевидна практично із самого початку. Німецька економіка, постраждала за час війни не менше, ніж економіка країн Антанти, була не в змозі здійснити репараційні платежі в повному об'ємі. Неспроможність репараційних постанов Версальського договору була розкрита, зокрема, відомим економістом Дж. М. Кейнсом в книзі "Економічні наслідки Версальського мирного договору".
Вирішення репараційного питання ускладнювалося саботажем з боку ділових кіл Німеччини. Для підривання платоспроможності вони Використовували "втечу капіталів" за кордон, форсовану інфляцію. 1 липня 1920 року Верховній раді Антанти був представлений меморандум 22 представників великого капіталу Німеччини з вимогою зменшити репараційні зобов'язання з причини неплатоспроможності. У зв'язку з цим, питання про репараційні платежі Німеччини було винесене на цілий ряд конференцій.
На конференції в Спа (7-16 липня 1920 року), першою після закінчення війни зустрічі держав Антанти з делегацією Німеччини, уперше проявилася готовність частини держав-переможниць йти на поступки. Проте вплив Франції був ще достатній сильно, щоб дисциплінувати учасників клубу переможців і переконати їх дотримуватися основних принципів, закладених у рамках Версальського договору. Врешті-решт вдалося домовитися лише про процентне співвідношення виплат репарацій союзникам. Франція отримувала 52%, а Англія - 22 % німецьких репарацій.
До часу Лондонської конференції (21 лютого- 14 березня 1921г.) країн Антанти, Німеччини і Туреччини, Англія, прагнучи заручитися підтримкою Франції на Близькому Сході, пішла на компроміс з Францією з репараційного питання і підтримала санкції Франції відносно Німеччини за саботаж виплат. Французькі війська окуповували Дуйсбург, Рурорт і Дюсельдорф. В той же час, 5 травня 1921 року ллойд Джордж вручив німецькому послові в Лондоні ультиматум союзників, що визначив загальну суму репараційного боргу в 132 млрд. золотих марок; щорічні платежі на перших порах встановлювалися в 3,5 млрд. золотих марок, перший внесок в 1 млрд. золотих марок призначався на 31 серпня 1921 року.
Ревізія репараційних платежів знайшла підтримку у керівництва США, яке мало намір використовувати її для створення на європейському континенті сприятливих для себе умов, а саме недопущення гегемонії одного або декількох держав в Європі і проведення ними антиамериканської політики. Міжнародний комітет банкірів під головуванням Дж.П.Моргана (комітет Моргана) на засіданні в Парижі в червні 1922 року оголосив про згоду надати Німеччині заїм після зменшення "до розумних розмірів" її репараційних зобов'язань. 7 жовтня послідувала заява Білого дому про те, що уряд Гардинга бажає брати участь у відновленні Європи.
Між тим вирішення репараційного питання зайшло в безвихідь. Уряд Вирта почав відхід від політики виконання умов Версальського миру. У кінці серпня 1922 року репараційна комісія надала Німеччині мораторій до 15 грудня 1922 року, а в жовтні 1922 року остання була звільнена від платежів готівкою до 10 липня 1923 року. Йдучи у відставку, уряд Вирта направив в репараційну комісію ноту про неплатоспроможність Німеччини, в якій просила мораторію на 3-4 року і надання Німеччини позики.
Спробою вийти з цієї ситуації стала окупація Рура французькими і бельгійськими військами, зроблена в січні 1923 року, під приводом санкцій за невиконання Німеччиною своїх репараційних зобов'язань. Уряд Куно відповів політикою "пасивного опору", відгуком своїх представників з Франції і Бельгії і припиненням репараційних постачань в ці країни.
Рурский конфлікт обернувся для Франції посиленням протидії її європейській політиці з боку Англії і США, закінченням англо-французской Антанти, крахом домагань на європейську гегемонію в Європі. Вимушений компроміс був зафіксований 23 листопада 1923 року угодою шахтовласників Рура з франко-бельгийской комісією (МИКУМ) про відновлення німецьких постачань вугілля і припинення окупації Рура.
Новий прем'єр-міністр Франції Э.Эррио, невідкладно приступив до підготовки конференції з репараційного питання. Франція по колишньому говорила про захист своїх договірних прав і збереження окупації Рура, поки не буде заснована передбачена експертами організація по спостереженню і контролю з дієвими гарантами. 21-22 червня відбувся обмін думками між Эррио і Макдональдом, на якій політика країн-переможниць по відношенню до Німеччини ув'язувалася з політикою Німеччини. Це привело до того, що Німеччина відмовилася брати участь в конференції, поки окупація Рура не буде остаточно знята.
Тим часом в Лондон і Париж відправився держсекретар США Юз, щоб підготувати конференцію і здолати розбіжності, що залишилися. Що йому і вдалося зробити, зробивши найсильніший тиск на французьке керівництво.
16 липня 1924 року відкрилася Лондонська конференція, яка повинна була затвердити новий репараційний план. У центрі уваги було, безумовно, питання про зняття окупації Рура. В результаті тривалих переговорів за допомогою американського посла Келлога вдалося прийти до єдиної думки про евакуацію області Рурской через рік.
Іншим найважливішим питанням було затвердження нового репараційного плану, розробленого комітетом експертів на чолі представником американських фінансових кругів, банкіром Чикаго Ч.Дауэсом і що увійшов до історії під назвою "Плану Дауэса". 10 жовтня 1924 року була досягнута домовленість між банками країн - учасниць лондонських угод про кредит Німеччини в торбі 800 млн. золотих марок.
Одним з найважливіших політичних аспектів "плану Дауэса", що зробив величезний вплив на наступний розвиток міжнародних відносин, була його трансформація зі знаряддя французької політики сили в потужний важіль впливу на Німеччину з боку, передусім, США.
"План Дауэса" передбачав величезні валютні вливання в німецьку економіку, що дозволили не лише стабілізувати, але і збільшити промислову потужність. Він привів також до відомого врегулювання репараційного питання, зафіксувавши точні суми щорічних платежів, прийнятніші в порівнянні зі встановленими раніше. План містив серйозні обмеження німецького суверенітету, встановлюючи контроль за рядів найважливіших сторін економічного життя країни. В той же час "план Дауэса" серйозно зміцнював не лише економічний, але і зовнішньополітичний стан республіки Веймарской, що підтвердили надалі угоди в Локарно. 29 серпня 1924 рейхстаг ратифікував "план Дауэса".
16 вересня 1928 року в Женеві відбулася чергова конференція країн-переможниць і Німеччини. Незважаючи на вимоги Німеччини звільнити Рейнську зону, А.Бріан підкреслював не лише зв'язок між питанням про евакуацію і врегулюванням репараційних платежів, але і висунув ідею про проведення інспекції в демілітаризованій зоні. Знайдений компроміс знайшов своє вираження в комюніке конференції, в якому сторони погоджувалися почати офіційні переговори про евакуацію військ з рейнської зони, створити комітет фінансових експертів для вироблення остаточної і повної угоди з репараційної проблеми.
У лютому 1929 року в Парижі почалася робота комітету фінансових експертів, до якого увійшли представники Англії, Франції, Німеччини, Італії, Бельгії і США на чолі з американським фінансистом Юнгом. На відміну від комітету Дауэса в новому комітеті разом засідали експерти - кредитори Німеччини і німецькі експерти. На першому засіданні Шахт заявив, що Німеччина не має можливості щорічно виплачувати 2,5 млрд. золотих марок репарацій. Він настоював на зниженні суми і зміну термінів репараційних виплат.
Представник Франції виступив з різким протестом і зажадав, щоб Німеччина виплачувала щорічно репарації в сумі, що дозволяє Франції сплачувати її борги Англії і США і покривати витрати на відновлення господарства. Лише до червня 1929 року експерти досягли домовленості і винесли рекомендацію замінити план Дауэса новою угодою, що дістала назву "План Юнга".
Представлений план передбачав зниження щорічних репараційних виплат до 2 млрд. марок, які повинні виплачуватися впродовж 37 років, а впродовж наступних 22 років Германію повинна буде вносити суми, рівні тим платежам, які її кредитори повинні будуть платити в ці роки для погашення своїх боргів. Щорічні внески по репараціях розбивалися на дві частки: безумовну, яка не підлягала відстроченню (з них 500 млн. марок виплачувалася Франції), і умовну, яка у разі економічних утруднень Німеччини могли бути відстрочені на строк до 2 років. Новий план точно фіксував терміни і загальну суму репарацій, відновлював фінансову самостійність Німеччини, ліквідовував контрольні органи союзних держав.
Одне з основних протиріч репараційної проблеми полягало в тому, що репараційні платежі повинні були здійснюватися в умовах існування серйозних бар'єрів на шляху німецького експорту. При цьому, держави-переможниці бажали отримати з Німеччини як можна велику частину репарацій у валюті. Проте це було можливо тільки за рахунок збільшення збуту німецьких товарів на світовому ринку, що у свою чергу посилювало конкуренцію між Німеччиною і країнами, одержуючими репарації.
На конференції в Гаазі, що відкрилася 6 серпня 1929 року, за участю 12 держав розгорнувся справжній конфлікт не стільки з питання про розмір репарацій і евакуації військ з Рейнської зони, скільки між кредиторами Німеччини з питання про розподіл репарацій. В ролі головних опонентів виступили міністр фінансів Англії Ф.Сноуден, з одного боку, і міністри інших держав на чолі з французьким міністром Шероном - з іншою. Сноуден вимагав перегляду плану Юнга, оскільки він передбачав скорочення долі Англії в загальній сумі щорічних репараційних внесків. В результаті обіцянок і компромісів, як з тією, так і з іншого боку, 31 серпня був підписаний протокол, згідно з яким держави, що беруть участь в конференції, прийняли в принципі план Юнга.
З 3 по 20 січня 1930 року проходила друга сесія Гаагської конференції, на роботу якої великий вплив зробила світова криза, що почалася. На ній майже без поправок і остаточно був прийнятий план Юнга. В цілому Гаагська конференція виявилася дуже успішною для Німеччини, оскільки прийняття плану Юнга відкривало перед Німеччиною нові можливості боротьби за повну відміну обмежень, що накладаються на неї Версальською системою.
9 травня в Парижі відбулася ратифікація угоди за планом Юнга усіма державами, а 17 травня він вступив в дію. Проте вже незабаром після підписання, у зв'язку з погіршенням фінансового положення, Німеччина висунула нові вимоги. 6 червня 1931 року німецький уряд виступив із заявою, де говорився про необхідність звільнення Німеччини від виплати репарацій.
Надання негайної допомоги Німеччині узяли на себе Сполучені Штати Америки. Гувер опублікував декларацію про готовність надати мораторій боржникам США по міжсоюзних військових боргах на 1931-32 роки.
Англія запропонувала повести в січні 1932 року в Лозанні конференцію з репараційної проблеми. Через низку обставин її проведення двічі відкладалося. Не останню роль в цьому зіграла Німеччина. Проте конференція почала роботу 16 червня 1932 року і вже в її ході було зафіксовано знаменну зміну позиції Британії з репараційного питання. Англії заявила про свою готовність взяти участь в загальному анулюванні репарацій, правда за умови, що усі інші зацікавлені уряди поступлять також. Франція настоювала на можливості скорочення репарацій, але про повну їх відміну, на думку французької сторони, не могло бути і мови. Крім того, рішення про скорочення репараційних виплат тісно ув'язувалося з можливими політичними поступками.
Переговори між державами-переможницями і Німеччиною з питань репарацій сконцентрувалися по трьох основних напрямах. Держави-кредитори, особливо Франція, підкреслювали залежність нової репараційної угоди від поступок, яких вони зможуть добитися від США по власних фінансових зобов'язаннях (міжсоюзницьким військовим боргам), і наполягали на включенні відповідної обмовки в текст майбутньої угоди. Другим спірним питанням було питання про форму майбутніх репараційних платежів. Німеччина пропонувала грошові внески готівкою, без гарантійних зобов'язань, держави-кредитори наполягали на випуску бон, гарантованих певними категоріями німецьких прибутків. По-третє, суперечка йшла відносно суми завершального платежу. Франція спочатку вимагала 8 млрд. марок, потім понизила суму до 6 млрд. марок. Німеччина ж пропонувала 2 млрд. марок і одночасно вимагала анулювання статті 231 Версальського договору, що покладала на Німеччину відповідальність за розв'язування війни і правовою основою репарацій, що являється.
9 липня 1932 року був підписаний "Завершальний акт" Лозанської конференції. Угода з Німеччиною встановлювала наступне: Німеччина вносить в Банк міжнародних розрахунків 5% -ные облігації на суму 3 млрд. марок, які погашатимуться впродовж 37 років. Облігації мають бути пущені в звернення не раніше чим через 3 року (на цей термін Німеччини надавався мораторій). Ця угода повністю замінювала попередні зобов'язання Німеччини за планом Юнга.