Цей договір був підписаний 28 липня 1919 р. в Дзеркальному залі Версальського палацу, де в 1871 р. канцлер Отто фон Бисмарк після перемоги над Францією у франко-пруській війні урочисто проголосив створення Німецької імперії. Договір передбачалося підписати між Німеччиною, з одного боку, і союзними державами, з іншою. У число останніх згідно з офіційним списком були включені: США, Великобританія, Франція, Італія, Японія, Бельгія, Болівія, Бразилія, Куба, Китай, Еквадор, Греція, Гватемала, Гаїті, Хиджаз (майбутня Саудівська Аравія), Гондурас, Ліберія, Нікарагуа, Панама, Перу, Польща, Португалія, Румунія, КСХС, сіам, Чехословаччина і Уругвай. Із списку союзних держав Китай не підписав договір, не погодившись з передбаченою в нім передачею захопленою Німеччиною у Китаю провінції Шаньдун Японії.
Найскладнішою проблемою, з тих, що обговорювалися при підготовці мирного договору з Німеччиною, була погранична. На заході Германію повинна була повернути Франції дві французькі області - Ельзас і східна частина Лотарингію, відторгнуту у Франції після франко-пруської війни 1871 р. Крім того, Париж настоював на передачі під французький контроль багатої корисними копалини області Саарской, не дивлячись на те, що етнічно більшість населення Саара складалися з німців. Із-за опору делегації США, підтриманої британськими представниками, французькі вимоги були відхилені, і область Саарская була передана під контроль Ліги націй на 15 років з умовою проведення в ній в майбутньому плебісциту з метою остаточного вирішення питання про її державну приналежність.
Дуже гостра полеміка розгорнулася і навколо Рейнської зони. Цей процвітаючий промислово розвинений район між Рейном і межами Франції і Бельгії був економічно тісно пов'язаний з центром німецької військової промисловості в Руре. Франція вимагала відділення Рейнської області від Німеччини і встановлення там франкофильского уряду. США і Великобританія не підтримали цей варіант. У результаті було прийнято компромісне рішення. Лівий берег Рейну і 50 кілометрова зона уздовж правого його берега оголошувалися демілітаризованою зоною і там союзники (в основному силами французьких окупаційних військ) вводили режим тимчасової окупації строком на 15 років. Окупація Рейнської області викликала негативну реакцію в Німеччині і стала поживним середовищем для антифранцузьких, реваншистських, та ще і расистських настроїв (у французький окупаційний контингент були включені чорні солдати з африканських колоній Франції) в німецькому суспільстві
Крім того, Бельгія отримала від Німеччини округи Эйпен і Мальмеди, а так само так звані нейтральну і прусську частині території Морене, населені валлонами. Плебісцит 1920 р. остаточно узаконив це рішення. Данія отримала від Німеччини північну частину Шлезвига, із змішаним дансько-німецьким населенням після проведення передбаченого Версальським договором референдуму в 1920 р.
Версальський договір обмежив чисельність німецької армії 100 тис. чел., відмінивши і заборонивши введення загальної військової повинності, а також позбавив Німеччину права створювати військову авіацію, танкові частини і підводний флот. Німецький військово-морський флот підлягав обмеженню, а Генеральний штаб і Військова академія розпускалися.
Хворобливо вирішувалося і питання про репарації. Згідно з практикою передуючих воєн, переможена сторона була зобов'язана виплачувати переможцеві компенсацію за його втрати і витрати в ході війни. Французька делегація наполягала на необхідності отримати з Німеччини досить великі репарації, мотивуючи це тим, що німецька агресія завдала великого збитку економіці північно-східної частини Франції. Крім того, в Парижі вважали, що виплата репарацій теж уповільнить відродження військової потужності Німеччини. Великобританія була схильна підтримати Францію в питанні репарацій, оскільки сама розраховувала отримати з Німеччини кошти для виплати пенсій сім'ям загиблих британських військовослужбовців.
В той же час, експерт британської делегації, видний економіст ХХ ст. Джон Мэйнард Кейнс висловив те, що виявилося згодом правильним думка про те, що занадто велика сума репарацій викличе депресію німецької економіки, внаслідок чого сповільниться відновлення господарства усієї Європи і посиляться труднощі світової економіки в цілому. Вильсона також лякала велика сума німецьких виплат. В результаті союзники не змогли домовитися про загальну суму платежів і вирішили передати питання про репарації на розсуд спеціальної репараційної комісії, якій наказувало зібратися через два роки після підписання Версальського договору. Невирішеність репараційного питання негативно позначилася на міжнародній ситуації. По-перше, німецькі націоналісти впродовж двох років нагнітали найнеймовірніші чутки про розміри майбутніх виплат Антанті, чим підігрівали антифранцузькі, антибританські і антиамериканські настрої. По-друге, невпевненість в платоспроможності німецького уряду в 1919-1921 рр. відлякувала інвесторів, і нових вкладень в зруйновану економіку країни практично не було.
З питанням про репарації пов'язано політично важливе питання про історичну відповідальність за Першу світову війну. Саме для обгрунтування накладеної на Берлін контрибуції у Версальський договір була включена ст. 231, в якій ця відповідальність цілком покладалася на Німеччину. Ця стаття на довгі роки стала однією з самих травматичных і ненависних для німців. Її наявність зіграла роль в накопиченні потенціалу реваншизм в німецькій громадській думці.
Питання про східні межі Німеччини у Версальському договорі було врегульоване ціною менших зусиль, хоча умови для застосування принципу самовизначення в Східній Європі з її етнічно різнорідним і змішаним населенням були складніші. Дійсно, практично кожна із створених в 1919-1920 рр. держав включила великі групи населення, що етнічно не належали до титульної нації.
Найбільші труднощі виникли при визначенні меж новостворюваної Польщі. Союзники вирішили створити "сильну Польщу", здатну протистояти і Радянській Росії, і Німеччині. З цією метою Польща повинна була отримати після проведення референдумів упродовж 1920-1921 рр. території, які Пруссії придбала в ході історичних розділів Польщі в XVIII ст. Окрім того Германію позбулася частини Східної Пруссії і провінції Позен, з яких був сформований так званий Польський (Данцигский) коридор, який забезпечував новій державі вихід до моря. Німецька Східна Пруссія таким чином "розрізала" територією Польщі. В результаті придбання коридору під польською юрисдикцією виявилися райони, в яких проживали більше 2 млн. німців. Нова Польща виявилася многоэтничным освітою, в якій окрім поляків проживали дуже великі громади українців, білорусів і німців, нелояльні до Польської держави.
Крім того, з-під юрисдикції Німеччини були вилучені і передані під контроль Ліги націй великі східнопрусські порти на Балтиці - Данциг (Гданьськ) і Мемель (Клайпеда). 11 січня 1923 м. Литва зробила військову операцію з метою заняття Мемеля, хоча це було місто з переважаючим німецьким населенням. Розквартирований в місті французький контингент під прапором Ліги націй під тиском литовських збройних сил був витиснений з міста. Прибула потім комісія представників союзних держав після вивчення обстановки на місці представила свої рекомендації, на підставі яких 16 лютого 1924 р. Мемельский край з портом Мемель був збережений за Литвою із зобов'язанням надати йому автономію. Питання було остаточно врегульоване з підписанням послами Франції, Великобританії, Італії і Японії Мемельского статуту 8 травня 1924 р.
США і Великобританія зобов'язалися підписати з Францією гарантійні договори для надання їй військовій допомозі у разі нового нападу Німеччини. Ці договори насправді були підписані до кінця Паризькій конференції. Але вони були по своєму характеру "перехресними" і могли набути чинності тільки у разі ратифікації усіма трьома партнерами - Францією, Великобританією і США. Недотримання цієї умови позбавляло їх юридичної сили.