Після початку військових дій в Європі на консультативній нараді міністрів закордонних справ в Панамі ухвалила резолюція про проведення політики нейтралітету. Навколо континенту на відстані від 300 до 1000 миль від узбережжя була оголошена "зона безпеки". До кінця 1941 р. статус цієї зони як нейтральною шанувався усіма воюючими сторонами, включаючи Німеччину і Японію.
Нейтралітет латиноамериканських країн цілком відповідав лінії Вашингтона, що вважав за краще не втручатися в європейську війну. Але одночасно він відбивав і прагнення держав регіону зберегти економічні зв'язки з державами осі. До 1940 р. німецькі капіталовкладення в регіоні склали 969 млн. дол., Німеччина імпортувала з Латинської Америки стратегічну сировину. Нацистам симпатизували впливові громадські організації, великі політики, представники ділових кіл. Головною сферою додатка німецького капіталу були Аргентина, Чилі, Гватемала, Бразилія, Мексика, Перу. У Бразилії концерни Круппа і Тиссена займалися розробкою залізняку, в Чилі - добували селітру, в Бразилії, Аргентині, Болівії - володіли концесіями на нафтоносні ділянки.
Відбувався і "експорт" нацистських ідей. Було створено немало фашистських або напівфашистських організацій (у Бразилії - "Бразильська интегралистское дія", в Мексиці - "Національний синаркистский союз", в Перу - "Революційний союз" та ін.). Ці організації проявляли помітну політичну активність, а в Бразилії в 1938 р. интегралисты навіть зробили спробу державного перевороту.
Проте в цілому подібні течії не визначали ситуації. Відносна стабілізація господарського життя країн Латинської Америки до кінця 30-х років була досягнута без використання тоталітарних методів мобілізації. Традиційний сильний вплив англосакських демократій, передусім - США, в цілому урівноважило німецьку політико-ідеологічну дію. Проте, нацисти зберегли в Південній Америці велику систему особистих зв'язків і ділових контактів - багато в чому спираючись на нащадків німецьких емігрантів серед підприємців і політиків.